（一）2025年伊始，國內(nèi)銀行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場迎來新一輪高潮。1月2日，平安銀行發(fā)布公告，擬以663.18萬元起拍價(jià)轉(zhuǎn)讓未償本息總額達(dá)1.45億元的不良貸款，折價(jià)率低至0.5折。這一折扣無疑為接盤方提供了巨大的吸引力，而類似的資產(chǎn)甩賣正頻繁上演。房地產(chǎn)市場下行成為不良資產(chǎn)激增的重要原因。銀行為了壓降不良率，只能選擇以極低折價(jià)轉(zhuǎn)讓債權(quán)。“為盤活資產(chǎn)，我們多數(shù)情況下只能低價(jià)出售債權(quán)。”一位銀行人士坦言。地方銀行的不良資產(chǎn)也在快速累積。例如，廣州農(nóng)商行的房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率從2019年的0.26%飆升至2024年的5.59%。在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，中小銀行正加速“甩包袱”，以改善資產(chǎn)質(zhì)量狀況。

【評論】不良資產(chǎn)釋放的節(jié)點(diǎn)具有一定的經(jīng)濟(jì)觀測意義，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)通常愿意在經(jīng)濟(jì)低谷反彈前進(jìn)行資產(chǎn)釋放，以此釋放信貸投放能力，否則在經(jīng)濟(jì)承壓的環(huán)境中保有信貸投放能力不具有商業(yè)意義。基于以上判斷認(rèn)為金融資產(chǎn)管理公司可以開始積極參與資產(chǎn)收購，目前雖然不是絕對的價(jià)格低點(diǎn)，但是反彈的信號(hào)已經(jīng)明確。????????????????????

（二）1月9日，信達(dá)地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司與中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司及鑫盛利保股權(quán)投資有限公司共同發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn)行業(yè)存量資產(chǎn)紓困盤活基金。根據(jù)公告，盤活基金認(rèn)繳總規(guī)模200億元，其中信達(dá)地產(chǎn)認(rèn)繳100億元作為該基金的劣后級有限合伙人，主要投資于房地產(chǎn)行業(yè)問題企業(yè)紓困、問題項(xiàng)目盤活，參與破產(chǎn)重整、法拍等特殊機(jī)遇投資，支持項(xiàng)目保交付和三大工程建設(shè)等。接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)存量盤活是2025年的重要工作之一，該基金的成立體現(xiàn)了當(dāng)前對于存量盤活的金融支持。同時(shí)，該基金除用于問題項(xiàng)目盤活外，也能參與問題企業(yè)層面紓困，釋放出明確的救房企信號(hào)，將促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解。

【評論】目前來看信達(dá)地產(chǎn)比較看好房地產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，能夠在其中作為劣后級合伙人參與投資，而不是參與重組的優(yōu)先級資金配置，從此來看有助于拉動(dòng)市場資金活躍度，提高交易成功率，為不良資產(chǎn)市場提供整體流動(dòng)性。