全球經(jīng)濟滯脹風(fēng)險抬升與國內(nèi)政策托底并存，資產(chǎn)配置需強化防御性。中國經(jīng)濟延續(xù)“生產(chǎn)強
、消費弱”特征
，裝備制造支撐弱復(fù)蘇，但整體需求不足
，寬信用傳導(dǎo)仍不暢
。政策方面，央行降準(zhǔn)釋放流動性
、下調(diào)LPR降低融資成本
；財政端以赤字擴容、專項債提速及特別國債撬動內(nèi)需
。房地產(chǎn)弱復(fù)蘇中分化加劇
，核心城市“地王”頻現(xiàn)與三四線城市高庫存并存，政策通過LPR下調(diào)
、專項債收儲構(gòu)建托底機制
，但行業(yè)轉(zhuǎn)型仍需戰(zhàn)略破局。整體來看
，中國經(jīng)濟在政策支持下
，內(nèi)需邊際改善，但復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固
。
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