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浙商資產研究院《不良資產行業(yè)周報》（第217期）

發(fā)布時間： 2022年06月20日 10:50

本期要點：

一

、政策動態(tài)

（一）2022年一季度末我國金融業(yè)機構總資產396.39萬億元

（二）15家銀行業(yè)機構收百萬元級別罰單

（三）李揚：應當高度關注美聯(lián)儲加息且縮表政策的外溢性影響

二

、行業(yè)訊息

（一）陜西金資實控人變更為省人民政府

（二）福建六建被申請破產重整

（三）徽商銀行遭地產股東拍賣1.8億股權


來源：浙商資產研究院


一

、政策動態(tài)

（一）2022年一季度末我國金融業(yè)機構總資產396.39萬億元

近日

，中國人民銀行公布2022年一季度末我國金融業(yè)機構資產負債表
。初步統(tǒng)計
，2022年一季度末，我國金融業(yè)機構總資產為396.39萬億元，同比增長8.7%
，其中
，銀行業(yè)機構總資產為357.9萬億元
，同比增長8.6%
；證券業(yè)機構總資產為12.81萬億元，同比增長18.8%
；保險業(yè)機構總資產為25.67萬億元，同比增長5.8%
。金融業(yè)機構負債為360.27萬億元，同比增長8.6%，其中
，銀行業(yè)機構負債為327.66萬億元，同比增長8.5%
；證券業(yè)機構負債為9.77萬億元，同比增長20.9%
；保險業(yè)機構負債為22.85萬億元
，同比增長6.1%。


評論：根據人民銀行公布的資產負債表，我國金融機構總資產繼續(xù)快速增長

，證券業(yè)資產負債則保持較高增速
。我國對外資交流有一定的限制
，因此可以實現(xiàn)與美國異步的貨幣政策
，即國外加息的背景下國內選擇降息，同時還能兼顧人民幣兌美元相對可控
。但是金融機構資產負債表擴張同樣對應著我國貨幣貶值，剪刀差影響下企業(yè)經營負擔加重同時人民幣購買力也在下降
。


（二）15家銀行業(yè)機構收百萬元級別罰單

根據銀保監(jiān)會網站公布的信息

，6月1日至6月15日期間（以罰單披露時間統(tǒng)計）
，共有13家銀行及2家理財子公司收到百萬元級別罰單，合計被罰金額達3860萬元
。信貸業(yè)務仍是違規(guī)事件高發(fā)區(qū)
，同業(yè)業(yè)務
、員工管理也是監(jiān)管部門關注重點
。統(tǒng)計數據顯示，金華銀行被罰金額較高
，達525萬元
。該行涉及違規(guī)掩蓋不良資產、虛增存貸款
、違規(guī)收費
、辦理無真實貿易背景銀行承兌匯票業(yè)務
、繞道信托公司違規(guī)向土地儲備中心提供信貸資金等8項違規(guī)案由。整體看
，各家機構被罰的案由主要涉及信貸業(yè)務領域
，部分銀行在票據業(yè)務方面出現(xiàn)違規(guī)
，有的銀行因員工行為管理不到位
、同業(yè)投資資金投向不合規(guī)被罰。6月1日至6月15日期間
，銀保監(jiān)會開出多張涉及銀行理財業(yè)務的罰單，被罰機構包括中銀理財
、中國銀行、光大理財
、光大銀行，合計罰款1490萬元
。業(yè)內人士預計
，銀行理財業(yè)務監(jiān)管將進入常態(tài)化階段
。


評論：金華銀行被罰金額較大

，主要是因為其違規(guī)掩蓋不良資產
，通過業(yè)務嵌套投向房地產領域等。從監(jiān)管的嚴厲處罰可以看出
，地方金融機構不良資產情況較為惡劣
，而且對待不良資產處置的態(tài)度也不夠端正
。中小型金融機構風險在包商銀行事件后引發(fā)關注
，但隨著時間推移社會更加關心熱點的房地產問題，而忽視了持續(xù)累積的中小型金融機構的經營問題
。近期河南的農商行取款困難已經初見端倪
，擠兌事件可能還會發(fā)生
。


（三）李揚：應當高度關注美聯(lián)儲加息且縮表政策的外溢性影響

6月16日，“2022鳳凰網財經（夏季）云峰會”召開

，國家金融與發(fā)展實驗室理事長
、中國社科院學部委員李揚在主題演講中表示，“美聯(lián)儲加息的同時開始縮表
，是今年國際金融界最大的事件
。對于這一事件
，我們應當更多關注它的外溢性影響，尤其關注對我國貨幣政策的影響
?div id="jfovm50" class="index-wrap">！崩顡P表示
，美元在國際儲備貨幣體系中占據主導地位
，因而美聯(lián)儲貨幣政策的外溢性影響不可忽視。簡單地說
，當美聯(lián)儲擴表即實施擴張性貨幣政策時，發(fā)展中國家和新興市場經濟體面對的是資本流入增加
、利率下降
、本幣升值
、美元貶值、本國的資產價格包括股市和房市的價格上升局面
，雖然輸入性通貨膨脹也會發(fā)生
，但總的來說
，對于發(fā)展中國家和新興市場經濟國家
，好處多一些。相反
，美聯(lián)儲實施緊縮性貨幣政策
，即開始縮表和加息
，其影響正相反：資金外流、利率上升
、本幣貶值、包括股市和房市在內的資產價格下降
、通貨緊縮等等
，這些將導致發(fā)展中國家和新興經濟體的發(fā)展成本上升
，發(fā)展動力下降等
。總之
，美聯(lián)儲實施緊縮政策
，對世界的影響總體上是不利的
。對此，我們必須做好準備
。


評論：聯(lián)儲加息動作與我國降息政策將會形成剪刀差，倒逼資本外流回到美國

，但是由于我國采取相對保守的貨幣流動政策，因此資本外流的實際規(guī)模相對可控
。但是原材料進口引發(fā)的輸入型通脹仍無法避免，國內制造業(yè)國產替代可以緩解一部分產成品的輸入通脹
，但是貨幣貶值壓力還是如實地反映在油價上漲。原材料上漲會引發(fā)增長動能下降
，資本累積速度變慢等不利后果
，我國目前又采取對美戰(zhàn)略脫鉤的措施，未來如何轉出通脹
，需要構建新的戰(zhàn)略工具。


二

、行業(yè)資訊

（一）陜西金資實控人變更為省人民政府

近日

，陜西金融資產管理股份有限公司發(fā)布《關于實際控制人發(fā)生變更》的公告
，公告指出：陜西省人民政府完善國有金融資本管理體制
，持續(xù)推進優(yōu)化全省國有金融資本戰(zhàn)略布局
。陜西金資實際控制人由陜西省人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會變更為陜西省人民政府
。同時公告指出，本次實際控制人變更不涉及公司股權結構變化
。


評論：陜西金資在行政關系上比原來更加接近政府，這給不良資產行業(yè)傳達出一個信號

，我國金融風險化解是一項長期艱巨的工作，而且在短期內就有大量復雜的不良資產事務需要處理
，因此原先企業(yè)經營的思路要讓路給行政管理需求，有可能金融資產管理公司和地方資產管理公司未來會更加像一個政策工具而非商業(yè)性機構
。


（二）福建六建被申請破產重整

近日

，重慶長江金融保理有限公司
，以申請人的身份向福州市中院提出對福建六建集團有限公司的破產審查
。這也意味著有著72年創(chuàng)辦歷史，多次榮獲國家級以及省級建筑行業(yè)大獎的福建六建集團
，面臨著生死存亡的境地
。目前福晟集團為該公司最大股東
，持有其51%股權。


評論：保理公司

、建筑公司、房地產公司三方構建起的房地產商票流轉商業(yè)模式
，在上述案例中遭遇風險
。房地產企業(yè)在經營的各個環(huán)節(jié)均撬動杠桿，僅建安環(huán)節(jié)就涉及建筑公司墊資建設以及保理公司融資流轉商票等杠桿疊加
。福晟集團原先就已經經歷過一次財務危機，此次旗下建設公司破產說明關聯(lián)企業(yè)轉移負債的模式已經達到財務極限
。


（三）徽商銀行遭地產股東拍賣1.8億股權

司法拍賣平臺顯示

，由安徽省恒泰房地產開發(fā)有限責任公司等關聯(lián)企業(yè)所持的徽商銀行非境外上市股權1.8億股將于6月27日公開拍賣
，起拍價格7.848億元
，折合每股起拍價約4.36元。去年下半年以來，恒泰地產的危機不斷顯露
。一方面
，恒泰地產被曝旗下多個項目出現(xiàn)停工、逾期交房等問題
；另一方面，公司因拖欠賬款多次列為失信被執(zhí)行人
。一系列事件下，使得這家安徽老牌房企“岌岌可?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?div id="m50uktp" class="box-center"> 。


評論：徽商銀行是近年包商銀行事件的當事機構

，當時作為承接包商銀行省外業(yè)務的存在
。此次事件起因是徽商銀行股東自身信用問題導致銀行股權被拍賣變現(xiàn)。銀行股東資質問題是很多地方銀行的隱患
，因為銀行是社會信用的載體，因此銀行股東應具有強信用
。但是經營性主體在面對經濟波動時很難表現(xiàn)出強信用
，而純粹使用行政主體又難以支持銀行的長期發(fā)展
。因此國家需要整頓銀行股東，提出切實有效的股東準入規(guī)范和后續(xù)管理原則
。


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