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浙商資產(chǎn)研究院《不良資產(chǎn)行業(yè)周報》（第196期）

發(fā)布時間： 2022年01月18日 17:30


本期要點：


一、政策動態(tài)


（一）市場監(jiān)管總局：防止信用風(fēng)險演變?yōu)閰^(qū)域性突出問題


（二）監(jiān)管繼續(xù)壓降融資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模20%


（三）監(jiān)管再開銀行罰單逾百張 涉房信貸違規(guī)仍是重點


二

、行業(yè)訊息


（一）信達(dá)放棄認(rèn)購螞蟻消金股權(quán)


（二）銀保監(jiān)會批復(fù)工銀入股中國華融


（三）世行下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期 新興經(jīng)濟(jì)體面臨“硬著陸”風(fēng)險


來源：浙商資產(chǎn)研究院



一

、政策動態(tài)


（一）市場監(jiān)管總局：防止信用風(fēng)險演變?yōu)閰^(qū)域性突出問題


1月13日

，市場監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)信用風(fēng)險分類管理進(jìn)一步提升監(jiān)管效能的意見》
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！兑庖姟诽岢?div id="4qifd00" class="flower right">
，對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式等企業(yè)要參考信用風(fēng)險分類結(jié)果
，探索實施更加科學(xué)有效監(jiān)管
，切實堵塞監(jiān)管漏洞
。力爭用3年左右的時間
，市場監(jiān)管系統(tǒng)全面實施企業(yè)信用風(fēng)險分類管理
，有效實現(xiàn)企業(yè)信用風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警
，努力做到對風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)
、早提醒
、早處置
。對信用風(fēng)險高的企業(yè)
，要有針對性地采取嚴(yán)格監(jiān)管措施
，防止風(fēng)險隱患演變?yōu)閰^(qū)域性
、行業(yè)性突出問題
。

評論：圍繞企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險化解是AMC下階段發(fā)展的重要依據(jù)，目前銀行端尚未反映出全部的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險

，如果等待銀行集中出包可能會有較長周期
，主動向上溯源是比較好的策略
。

（二）監(jiān)管繼續(xù)壓降融資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模20%


2022年伊始

，信托公司再收融資類信托業(yè)務(wù)壓降“指標(biāo)”
。已有信托公司收到窗口指導(dǎo)
，監(jiān)管要求將融資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)壓降20%
。針對較難壓降的業(yè)務(wù)
，監(jiān)管也給出了解釋空間
，對特殊情況特事特辦
。例如
，交易對手方堅決不同意提前結(jié)束
，處在風(fēng)險處置階段的融資類資產(chǎn)可以延后處置
。不過值得注意的是
，如果此類情況過多會影響信托公司的監(jiān)管評級
，有可能會被監(jiān)管“叫?div id="d48novz" class="flower left">
！毙略鋈谫Y類信托業(yè)務(wù)
。

評論：監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)壓降融資類信貸業(yè)務(wù)

，結(jié)合本年寬財政和寬貨幣的整體態(tài)度
，判斷本年可能會壓縮間接融資空間
，同時鼓勵權(quán)益融資和直接債務(wù)融資
。

（三）監(jiān)管再開銀行罰單逾百張 涉房信貸違規(guī)仍是重點


新年伊始，銀保監(jiān)會披露2021年的最后一批罰單

，其中涉及銀行及其從業(yè)者的超過百張
，處罰日期均在2021年12月底。據(jù)統(tǒng)計
，今年以來
，截至2022年1月9日，監(jiān)管部門共披露110張對銀行及其從業(yè)者的罰單
，其中銀保監(jiān)局本級披露13張，銀保監(jiān)分局本級披露97張
。從處罰時間來看，前述罰單均在去年年底開出
；從類別來看
，被處罰銀行機(jī)構(gòu)涉及開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)
、國有銀行
、股份制銀行
、城商行
、農(nóng)商行及農(nóng)村信用社等
。從處罰原因看
，除了涉房信貸違規(guī)外
，罰單還重點關(guān)注了貸款“三查”不盡職
、貸后管理不到位等問題。同時
，處罰力度明顯加碼
，除了“禁止從事銀行業(yè)工作”外
，也不乏百萬元級別罰款
。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金對記者表示
，在信貸規(guī)模和投向進(jìn)行精準(zhǔn)調(diào)節(jié)的同時
，總量的信貸擴(kuò)張有可能在未來加強
。這將進(jìn)一步提升對商業(yè)銀行信貸行為和風(fēng)控工作的監(jiān)管強度
。加之金融穩(wěn)定仍然是重要的政策目標(biāo)
，對商業(yè)銀行的資金監(jiān)管強度也會加大
。

評論：在寬貨幣和緊信用的政策組合下，市場并沒有按照預(yù)期向直接融資發(fā)展

，原因在于市場對權(quán)益融資和直接債務(wù)融資缺乏信心
，依然以來間接融資來進(jìn)行融資以增加保障
?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？傮w來說政策和市場的拉扯還需要一段時間消化
。


二

、行業(yè)資訊


（一）信達(dá)放棄認(rèn)購螞蟻消金股權(quán)


中國信達(dá)1月13日晚宣布，出于商業(yè)上的審慎考慮

，將不再參與對螞蟻消金的股權(quán)認(rèn)購。據(jù)此前公告
，中國信達(dá)原計劃增資60億元
，認(rèn)購螞蟻消金20%股權(quán)
。1月14日
，舜宇光學(xué)科技發(fā)布公告
，將暫緩認(rèn)購重慶螞蟻消金6%的股權(quán)
。同日，魚躍醫(yī)療也宣布暫緩增資相關(guān)事宜
。兩者均表示，暫緩認(rèn)購的原因均為合作方之一中國信達(dá)決定不參與本次增資
，待螞蟻消金更新增資方案后，再重新評估相關(guān)投資事宜
。螞蟻消費金融則回應(yīng)表示
，尊重投資者的商業(yè)決策
；將在監(jiān)管部門指導(dǎo)下
，積極和各方投資人共同磋商
，繼續(xù)按照市場化原則盡快確定新的增資方案
，確保消費信貸業(yè)務(wù)整改落實到位。

評論：信達(dá)放棄認(rèn)購螞蟻消金股權(quán)可以認(rèn)為是監(jiān)管不同意消費金融進(jìn)入資本市場

，雖然螞蟻金服上市已經(jīng)叫停，但是如果螞蟻消金進(jìn)入上市主體后仍可以認(rèn)為是資本化
，從目前監(jiān)管態(tài)度來看消金機(jī)構(gòu)不能借道資本化
。

（二）銀保監(jiān)會批復(fù)工銀入股中國華融


銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露

，同意工銀金融資產(chǎn)投資有限公司以不超過20億元人民幣參與認(rèn)購中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司非公開發(fā)行的內(nèi)資股
。此外，中誠信國際在1月14日公告稱
，將中國華融評級展望由負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定，維持其主體信用等級為AAA
。中誠信國際認(rèn)為，目前中國華融積極回歸主業(yè)
，加速轉(zhuǎn)型
，推動公司發(fā)展變革
，取得一定成效
，業(yè)務(wù)運營和財務(wù)表現(xiàn)逐步趨于穩(wěn)定。公司戰(zhàn)略及財務(wù)投資者引進(jìn)工作取得實質(zhì)進(jìn)展
。隨著公司逐步清理或出售下屬子公司股權(quán)
，公司現(xiàn)金流狀況或?qū)⒗^續(xù)改善
，不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)將進(jìn)一步夯實
。

評論：華融復(fù)盤暴跌說明資本補充仍然不夠

，此次工銀進(jìn)入華融資產(chǎn)將會更加有力的提振資本市場信心
，確保不良資產(chǎn)行業(yè)整體具有比較好的市場發(fā)展前景和融資環(huán)境
。

（三）世行下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期 新興經(jīng)濟(jì)體面臨“硬著陸”風(fēng)險


美聯(lián)儲加息舉措可能引發(fā)全球金融市場動蕩

，這可能是2022年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的最主要風(fēng)險
。當(dāng)?shù)貢r間1月11日
，世界銀行在最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告中稱，面對新冠病毒變體的“新威脅”以及不斷加劇的通脹
、債務(wù)和收入不平等
，未來兩年全球經(jīng)濟(jì)增長將放緩
?div id="m50uktp" class="box-center"> ！秷蟾妗穼?021～2023年全球經(jīng)濟(jì)增速分別從2021年6月預(yù)計的5.7%、4.3%和3.3%下調(diào)至5.5%
、4.1%和3.2%
。西南財經(jīng)大學(xué)全球金融戰(zhàn)略實驗室主任方明接受記者采訪時表示，世行對于2021年-2023年全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測呈現(xiàn)放緩態(tài)勢
，這主要考慮到低基數(shù)效應(yīng)。就2022年的全球經(jīng)濟(jì)增長前景而言
，方明指出，一方面
，自2021年11月以來
，奧密克戎毒株的快速傳播增加了疫情的不確定性
，可能進(jìn)一步抑制供應(yīng)鏈恢復(fù)以及投資
、消費熱情，從而影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；另一方面
，美聯(lián)儲加息舉措可能引發(fā)全球金融市場動蕩
，這是2022年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的最主要風(fēng)險
。

評論：新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展較發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是有較大的區(qū)別

，因為新興經(jīng)濟(jì)體在醫(yī)療資源和社會穩(wěn)定性方面相對欠缺
，因此面對持續(xù)威脅型的奧密克戎比較被動
，相對而言發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能會較快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。


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