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浙商資產(chǎn)研究院《不良資產(chǎn)行業(yè)周報(bào)》（第170期）

發(fā)布時(shí)間： 2021-06-28 23:29:22

本期要點(diǎn)：
一
、政策動(dòng)態(tài)
（一）以習(xí)近平生態(tài)文明思想為指引 全面提升綠色金融發(fā)展水平
（二）國常會(huì)部署深入推進(jìn)雙創(chuàng)和加快發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式
（三）工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)穩(wěn)定增長
 
二
、行業(yè)訊息
（一）22家金融機(jī)構(gòu)集體債轉(zhuǎn)股 川煤迎“最強(qiáng)股東天團(tuán)”
（二）P2P新進(jìn)展：深圳5家自愿清退 微貸網(wǎng)累計(jì)追贓金額近47億元
（三）融創(chuàng)22億收購泛?div id="jfovm50" class="index-wrap">？毓善煜沦Y產(chǎn)
 
來源：浙商資產(chǎn)研究院
 
一
、政策動(dòng)態(tài)
（一）以習(xí)近平生態(tài)文明思想為指引 全面提升綠色金融發(fā)展水平
“十四五”是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的關(guān)鍵期
、窗口期
，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)要堅(jiān)定不移貫徹新發(fā)展理念
，提高政治判斷力
、政治領(lǐng)悟力
、政治執(zhí)行力
，加快發(fā)展綠色金融，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供全方位的金融服務(wù)。健全規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)
。逐步完善綠色低碳發(fā)展和綠色金融領(lǐng)域制度框架
，形成與碳排放強(qiáng)度和總量雙控相匹配的金融政策安排。建立健全綠色金融統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和考核評(píng)價(jià)體系
，制定綠色金融信息披露標(biāo)準(zhǔn)
，為金融機(jī)構(gòu)全面衡量碳足跡、加強(qiáng)氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理提供指導(dǎo)
，為規(guī)范發(fā)展提供方向和依據(jù)
。創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)。加大對(duì)可再生能源
、綠色制造
、綠色建筑、綠色交通等領(lǐng)域的金融支持
，推動(dòng)綠色低碳技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用
。探索并購融資、氣候債券
、綠色信貸資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新產(chǎn)品
。發(fā)展排污權(quán)、碳排放權(quán)等抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù)
。發(fā)展碳交易市場
，提高碳定價(jià)的有效性和市場流動(dòng)性，穩(wěn)妥開展碳金融產(chǎn)品交易
。豐富綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品
，探索差別化保險(xiǎn)費(fèi)率機(jī)制，提升對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)保障能力
。
 
評(píng)論：氣候環(huán)境在國外已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了量化和金融化
，主要是通過對(duì)碳排放的額度交易以及碳排放額度價(jià)值進(jìn)行金融產(chǎn)品化，未來將碳交易作為金融衍生品或以碳排放額度作為抵質(zhì)押物會(huì)逐漸變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)
。相關(guān)金融機(jī)構(gòu)需要提早準(zhǔn)備適應(yīng)市場變化
。
 
（二）國常會(huì)部署深入推進(jìn)雙創(chuàng)和加快發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式
會(huì)議要求，一是堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)
。培育更多充滿活力
、持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的市場主體，特別是促進(jìn)高校畢業(yè)生
、農(nóng)民工等重點(diǎn)群體多渠道創(chuàng)業(yè)就業(yè)
，增強(qiáng)中小微企業(yè)吸納就業(yè)能力。二是營造更優(yōu)雙創(chuàng)發(fā)展生態(tài)
。深化“放管服”改革
，破除不合理障礙
，促進(jìn)大中小企業(yè)融通創(chuàng)新。三是強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新政策激勵(lì)
。落實(shí)好稅收減免、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除
、增值稅增量留抵退稅等政策
。
會(huì)議要求，一要完善跨境電商發(fā)展支持政策
。擴(kuò)大跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)范圍
，優(yōu)化跨境電商零售進(jìn)口商品清單等。二要積極推動(dòng)海外倉發(fā)展
。鼓勵(lì)傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)
、跨境電商和物流企業(yè)等參與海外倉建設(shè)，提高海外倉數(shù)字化
、智能化水平
，促進(jìn)中小微企業(yè)借船出海，帶動(dòng)國內(nèi)品牌
、雙創(chuàng)產(chǎn)品拓展國際市場空間
。三要積極發(fā)展市場采購貿(mào)易方式。四要進(jìn)一步推動(dòng)國際交流合作
。積極參與外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式的國際規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)制定等
。
 
評(píng)論：國常會(huì)再提創(chuàng)業(yè)，有利于吸納高校畢業(yè)生快速形成生產(chǎn)力和消費(fèi)力
，通過破除不合理障礙使得市場機(jī)制更加靈活
，配合創(chuàng)業(yè)相關(guān)政策落地。從另一個(gè)角度分析
，國家堅(jiān)定不移要推動(dòng)電商文創(chuàng)
，這些政策導(dǎo)向切實(shí)不利于實(shí)體商業(yè)，未來以商業(yè)為中心的房地產(chǎn)估值都會(huì)被質(zhì)疑
。
 
（三）工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)穩(wěn)定增長
1-5月份
，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長83.4%，較1-4月回落22.4個(gè)百分點(diǎn)
；兩年平均增長21.7%
，較1-4月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。從5月當(dāng)月看
，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長36.4%
，較4月回落20.6個(gè)百分點(diǎn)；兩年平均增長20.2%
，回落2.4個(gè)百分點(diǎn)
。總的來看，5月份工業(yè)企業(yè)效益狀況延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢
，但企業(yè)盈利不平衡狀況較為突出
，恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。
 
評(píng)論：今年大宗商品價(jià)格上漲
，工業(yè)品價(jià)格同步上漲導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)這一段并沒有受到通脹壓力
，而是隨著產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至消費(fèi)端。這種情況下雖然工業(yè)企業(yè)利潤仍有穩(wěn)定上漲
，但是民生需要從其他部門補(bǔ)貼才能保持社會(huì)穩(wěn)定
。 
 
二、行業(yè)資訊
（一）22家金融機(jī)構(gòu)集體債轉(zhuǎn)股 川煤迎“最強(qiáng)股東天團(tuán)”
據(jù)四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱川煤）官網(wǎng)介紹
，川煤集團(tuán)是四川省委
、省政府為優(yōu)化調(diào)整煤炭工業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)煤炭工業(yè)健康發(fā)展
，于2005年8月28日以省內(nèi)國有重點(diǎn)煤礦為基礎(chǔ)組建的大型企業(yè)集團(tuán)
，注冊(cè)資本30億元。此次川煤新增的28位股東合集出資額13億元
，其中金融機(jī)構(gòu)一共有22家
。財(cái)報(bào)顯示，截至2021年3月末
，四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的短期借款+長期借款合計(jì)為113.19億元
，所有者權(quán)益為-92.06億元。但2021年1-3月
，四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的營業(yè)收入為23.23億元
，凈利潤為4889.41萬元，已扭虧為盈
。通過次輪債轉(zhuǎn)股
，川煤借款金額會(huì)出現(xiàn)大幅下降，所有者權(quán)益有望由負(fù)轉(zhuǎn)正
。
 
評(píng)論：川煤集團(tuán)作為承擔(dān)四川省工業(yè)生產(chǎn)和民生需求的重要企業(yè)集團(tuán)
，如果因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)周期原因而導(dǎo)致的負(fù)債壓力破產(chǎn)，顯然是不利于四川省乃至全國大宗企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的
，因此對(duì)川煤集團(tuán)集體債轉(zhuǎn)股探索出了國內(nèi)周期性行業(yè)債務(wù)問題解決的一條道路
。
 
（二）P2P新進(jìn)展：深圳5家自愿清退 微貸網(wǎng)累計(jì)追贓金額近47億元
P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)出清工作又迎來新進(jìn)展。6月23日
，深圳市地方金融監(jiān)管局官網(wǎng)發(fā)布深圳市第18批自愿退出網(wǎng)貸業(yè)務(wù)
，且聲明網(wǎng)貸業(yè)務(wù)已結(jié)清網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)名單，分別為合眾e貸
、飯米粒理財(cái)
、樹懶理財(cái)
、安合網(wǎng)、山東高速金服等5家
。記者據(jù)深圳地方金管局官網(wǎng)信息統(tǒng)計(jì)
，今年深圳已有15家曾從事網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)自愿退出并已結(jié)清業(yè)務(wù)，2020年至今公示的18個(gè)批次累計(jì)共清退216家機(jī)構(gòu)
。與此同時(shí)
，警方仍在大力開展各類涉及非法吸收公眾存款的已立案P2P機(jī)構(gòu)的追逃追贓工作。6月22日
，深圳公安局經(jīng)濟(jì)犯罪偵查部公眾號(hào)披露，“零錢罐”平臺(tái)共歸集資金約1.05億元
，查封房產(chǎn)3套
、土地22處、漁船10艘
，且均已移送法院
。而涉案近48億元的中國最大車貸P2P平臺(tái)之一微貸網(wǎng)近日傳出消息稱，目前歸集資金已可覆蓋出借人未兌付本金
，其有望提前完成清退
。
 
評(píng)論：P2P風(fēng)險(xiǎn)出清的過程中可以觀察到，違約債務(wù)中并非純擔(dān)保為主
，不少貸款具有抵質(zhì)押物價(jià)值存在
，因此在銀行出包減少的環(huán)境下，以抵質(zhì)押物價(jià)值投資為原則的AMC可以嘗試接入P2P出清業(yè)務(wù)
。
 
（三）融創(chuàng)22億收購泛?div id="m50uktp" class="box-center"> ？毓善煜沦Y產(chǎn)
6月25日，泛?div id="m50uktp" class="box-center"> ？毓砂l(fā)布公告稱
，控股子公司武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司于2021年6月24日與融創(chuàng)集團(tuán)簽署了《協(xié)議書》。泛?div id="m50uktp" class="box-center"> ？毓晌錆h公司擬向融創(chuàng)轉(zhuǎn)讓其持有的浙江泛海建設(shè)投資有限公司（標(biāo)的公司）剝離以下資產(chǎn)后的100%股權(quán)：浙江公司持有的中國民生信托有限公司10.7143%股權(quán)
；浙江公司持有的杭州泛海國際中心1號(hào)樓的1082.4平方米商業(yè)和22個(gè)車位。
 
評(píng)論：融創(chuàng)的交易思維很像禿鷲投資者
，當(dāng)標(biāo)的公司失去流動(dòng)性時(shí)
，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被迫折價(jià)出售套取流動(dòng)性，此時(shí)便可以相對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
。這種精準(zhǔn)的擇時(shí)交易需要有巨大量的資金和充足的信息
，融創(chuàng)精準(zhǔn)出手?jǐn)孬@優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。