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不良資產(chǎn)處置信用對(duì)換交易模式中的法律問(wèn)題分析

發(fā)布時(shí)間： 2016-07-21 10:45:52

一
、引言
 
　　根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
，截至2016年一季度末
，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額已達(dá)13921億元，不良貸款率為1.75%
，關(guān)注類貸款余額31953億元，關(guān)注類貸款占比為4.01%
，不良資產(chǎn)市場(chǎng)潛在的供給量十分龐大，如何充分調(diào)動(dòng)境內(nèi)外各類不良資產(chǎn)投資者的力量對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置
，加快銀行不良貸款消化速度已成為切實(shí)問(wèn)題。不良貸款組合出售交易通常金額較大
，這導(dǎo)致了具備一定不良資產(chǎn)處置能力的中小投資者因難以一次性支付全部資金而無(wú)法參與交易
。針對(duì)這一情形
，市場(chǎng)上的不良資產(chǎn)處置主體設(shè)計(jì)了一種“信用對(duì)換”交易模式，試圖為中小投資者解決因自有資金不足而無(wú)法入局的難題
。本文擬對(duì)此種交易模式進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，并對(duì)其中存在的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)予以提示
。
 
二
、不良資產(chǎn)信用對(duì)換交易簡(jiǎn)介
 
　　不良資產(chǎn)信用對(duì)換交易是指，在不良資產(chǎn)處置主體（以下簡(jiǎn)稱“轉(zhuǎn)讓方”）向投資者轉(zhuǎn)讓銀行不良貸款的債權(quán)（以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的債權(quán)”）或收益權(quán)時(shí)，因投資者難以一次性支付全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款
，轉(zhuǎn)讓方給予投資者資金缺口部分流動(dòng)性支持
，同意投資者以分期付款方式支付標(biāo)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款
。
 
　　信用對(duì)換交易模式中
，轉(zhuǎn)讓方將對(duì)標(biāo)的債權(quán)中債務(wù)人或擔(dān)保人的信用轉(zhuǎn)換為對(duì)投資者的信用，為了防止投資者無(wú)法在約定期限內(nèi)向轉(zhuǎn)讓方支付完畢標(biāo)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓款
，轉(zhuǎn)讓方一般會(huì)采取如要求投資者首次支付較高比例的轉(zhuǎn)讓款、要求具備一定實(shí)力的企業(yè)提供擔(dān)保
、在投資者支付完畢全部轉(zhuǎn)讓款之前保持對(duì)標(biāo)的債權(quán)實(shí)際控制等方式防范風(fēng)險(xiǎn)
，筆者將在第四部分對(duì)轉(zhuǎn)讓方如何在信用對(duì)換交易模式中防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)論述
。
 
三、信用對(duì)換交易的法律關(guān)系
 
（一）交易的主體
 
　　不良資產(chǎn)信用對(duì)換交易模式涉及的交易主體包括轉(zhuǎn)讓方和受讓方（投資者）
。在已開(kāi)展的部分信用對(duì)換交易中，為隔離風(fēng)險(xiǎn)
，防止投資者自身因涉及債務(wù)糾紛導(dǎo)致整個(gè)標(biāo)的債權(quán)的合作處置受到影響
，同時(shí)也為了保證轉(zhuǎn)讓方在收取全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款之前保持對(duì)標(biāo)的債權(quán)的控制，轉(zhuǎn)讓方通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)或者指定的第三方作為GP發(fā)起成立有限合伙型基金，投資者認(rèn)購(gòu)該基金的LP份額之后
，轉(zhuǎn)讓方將標(biāo)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓至上述基金
，投資者不直接作為交易主體
。通過(guò)上述安排，轉(zhuǎn)讓方可通過(guò)GP對(duì)基金的控制實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的債權(quán)的控制
。
 
（二）交易的標(biāo)的
 
　　信用對(duì)換交易的標(biāo)的為債權(quán)及其從權(quán)利
。在雙方簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》并生效后
，債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為在轉(zhuǎn)讓方和受讓方之間生效，轉(zhuǎn)讓方此時(shí)享有請(qǐng)求受讓方支付剩余轉(zhuǎn)讓價(jià)款的權(quán)利
。
 
（三）交易的退出方式
 
　　與一次性賣斷式交易不同
，由于信用對(duì)換交易中轉(zhuǎn)讓方簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》時(shí)僅收取部分轉(zhuǎn)讓價(jià)款
，對(duì)于剩余價(jià)款
，受讓方自行籌資分期付清，或是通過(guò)處置標(biāo)的債權(quán)
，以標(biāo)的債權(quán)處置回現(xiàn)對(duì)轉(zhuǎn)讓方債權(quán)進(jìn)行清償，故在受讓方違約未能按時(shí)向轉(zhuǎn)讓方支付剩余價(jià)款之時(shí)
，轉(zhuǎn)讓方可通過(guò)自行處置標(biāo)的債權(quán)
、處置抵
、質(zhì)押物
、要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任等方式實(shí)現(xiàn)退出。
 
四
、信用對(duì)換交易的風(fēng)險(xiǎn)提示與建議
 
（一）轉(zhuǎn)讓方應(yīng)在受讓方支付全部?jī)r(jià)款之前保持對(duì)標(biāo)的債權(quán)的實(shí)際控制
 
　　在信用對(duì)換交易模式中
，因交易模式
、交易目的及標(biāo)的債權(quán)受讓方不具備較強(qiáng)的資金實(shí)力等原因，受讓方用于償還轉(zhuǎn)讓方剩余的應(yīng)付未付標(biāo)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓款的資金主要來(lái)源于對(duì)標(biāo)的債權(quán)的處置回現(xiàn)
。在發(fā)生違約時(shí)
，以受讓方自有資金向轉(zhuǎn)讓方支付應(yīng)付未付標(biāo)的債權(quán)的轉(zhuǎn)讓款及資金占用費(fèi)的意愿及可能性較低
。在該交易模式中，如受讓方對(duì)整個(gè)資產(chǎn)包中的單戶資產(chǎn)
，特別是優(yōu)質(zhì)單戶資產(chǎn)的處置回現(xiàn)明顯過(guò)低，可能導(dǎo)致標(biāo)的債權(quán)全部處置完畢后出處置回現(xiàn)尚不能完全覆蓋受讓方應(yīng)付未付轉(zhuǎn)讓方的剩余價(jià)款
，如受讓方自身又不具備償還能力的
，轉(zhuǎn)讓方將承擔(dān)損失
。筆者建議
，轉(zhuǎn)讓方在信用對(duì)換交易中不僅要仔細(xì)甄別交易對(duì)手
，同時(shí)可在信用對(duì)換交易中做如下設(shè)計(jì)
，保持對(duì)標(biāo)的債權(quán)的實(shí)際控制，在受讓方發(fā)生違約時(shí)通過(guò)直接處置標(biāo)的債權(quán)實(shí)現(xiàn)安全退出：
 
1.轉(zhuǎn)讓方可在《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中約定
，受讓方在支付全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款之前，對(duì)于標(biāo)的債權(quán)的處置方案應(yīng)報(bào)轉(zhuǎn)讓方審批
，轉(zhuǎn)讓方對(duì)處置方案不予同意的
，受讓方不得對(duì)標(biāo)的債權(quán)進(jìn)行處置（除債務(wù)人惡意轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)或其他逃廢債務(wù)行為，嚴(yán)重危及債權(quán)安全的除外
，轉(zhuǎn)讓方僅保留否決權(quán)
，不實(shí)際提出處置方案）。此種設(shè)計(jì)
，不僅能夠避免受讓方因不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)不足、未能完全掌握債務(wù)人財(cái)產(chǎn)信息
、受讓方與債務(wù)人私下達(dá)成協(xié)議等主客觀原因?qū)е聵?biāo)的債權(quán)處置情況不佳，同時(shí)能避免受讓方提出轉(zhuǎn)讓方在信用對(duì)換交易中對(duì)標(biāo)的債權(quán)處置不當(dāng)造成受讓方損失的抗辯
。
 
2.轉(zhuǎn)讓方可在《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中約定
，債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)應(yīng)當(dāng)由轉(zhuǎn)讓方單方履行
，受讓方向轉(zhuǎn)讓方支付全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款及資金占用費(fèi)之前，轉(zhuǎn)讓方有權(quán)拒絕履行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)
，明確債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)履行順序在受讓方向轉(zhuǎn)讓方支付完畢轉(zhuǎn)讓價(jià)款之后
。我國(guó)《合同法》第八十條規(guī)定：“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的
，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人
。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力
。”且根據(jù)最高院在（2016）最高法民申7號(hào)判決中的裁判觀點(diǎn)
，債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)是轉(zhuǎn)讓方在債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)下對(duì)受讓人負(fù)有的一項(xiàng)合同義務(wù)
，債務(wù)人并不享有要求原債權(quán)人或受讓人履行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)的請(qǐng)求權(quán)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方可自行決定通知債務(wù)人的時(shí)間和形式
。綜上所述，在轉(zhuǎn)讓方尚未向債務(wù)人履行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)之前
，債務(wù)人、擔(dān)保人基于債權(quán)的相對(duì)性仍應(yīng)當(dāng)向原債權(quán)人即轉(zhuǎn)讓方給付
，價(jià)款應(yīng)直接進(jìn)入轉(zhuǎn)讓方賬戶，給付的利益則歸于受讓方
。此時(shí)，受讓方享有要求轉(zhuǎn)讓方返還標(biāo)的債權(quán)處置收入的請(qǐng)求權(quán)
，轉(zhuǎn)讓方則享有要求受讓方支付標(biāo)的債權(quán)剩余轉(zhuǎn)讓價(jià)款的請(qǐng)求權(quán)
，雙方互負(fù)金錢(qián)債務(wù)?div id="d48novz" class="flower left">
！逗贤ā返诰攀艞l規(guī)定：“當(dāng)事人互負(fù)到期債務(wù)，該債務(wù)的標(biāo)的物種類
、品質(zhì)相同的
，任何一方可以將自己的債務(wù)與對(duì)方的債務(wù)抵銷
，但依照法律規(guī)定或者按照合同性質(zhì)不得抵銷的除外
。”故《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》事先已經(jīng)約定，標(biāo)的債權(quán)產(chǎn)生處置回現(xiàn)時(shí)
，受讓方應(yīng)立即向轉(zhuǎn)讓方償還與標(biāo)的債權(quán)等額的轉(zhuǎn)讓價(jià)款的，轉(zhuǎn)讓方可直接主張將標(biāo)的債權(quán)的處置回現(xiàn)用于抵銷受讓方向轉(zhuǎn)讓方負(fù)有的債務(wù)
，抵銷自抵銷通知到達(dá)受讓方時(shí)生效
。
 
（二）對(duì)外公開(kāi)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的債權(quán)時(shí)程序的公正性問(wèn)題
 
　　信用對(duì)換交易中，轉(zhuǎn)讓方同意受讓方分期支付轉(zhuǎn)讓款是基于轉(zhuǎn)讓方對(duì)投資者自身實(shí)力
、不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)等多方面進(jìn)行綜合考量后得出的結(jié)論，并不是所有的意向投資者都能夠符合轉(zhuǎn)讓方“信用對(duì)換”的條件
。但是
，如果標(biāo)的債權(quán)的轉(zhuǎn)讓方式并非協(xié)議轉(zhuǎn)讓而是通過(guò)拍賣
、公開(kāi)競(jìng)價(jià)等方式對(duì)外轉(zhuǎn)讓的，如對(duì)不同競(jìng)買(mǎi)人適用不同的價(jià)款支付方式
，其他不能獲得轉(zhuǎn)讓方信用支持的競(jìng)買(mǎi)人可能就轉(zhuǎn)讓的公正性提出抗辯
，且如果競(jìng)價(jià)時(shí)同時(shí)適用分期付款模式與一次性付款模式，競(jìng)價(jià)者的最高應(yīng)價(jià)將難以判斷
。而如果對(duì)所有競(jìng)買(mǎi)人都提供信用支持，競(jìng)買(mǎi)人是否具備相應(yīng)不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)
，能否在規(guī)定期限內(nèi)通過(guò)對(duì)標(biāo)的債權(quán)的處置或自行籌資資金向轉(zhuǎn)讓方支付剩余價(jià)款存在不確定性。據(jù)此
，建議在對(duì)外公開(kāi)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的債權(quán)時(shí)，在競(jìng)買(mǎi)規(guī)則中對(duì)競(jìng)買(mǎi)人資格做較詳細(xì)要求
，對(duì)于符合競(jìng)買(mǎi)資格的投資者
，統(tǒng)一適用延期付款作為轉(zhuǎn)讓款支付方式
。
 
（三）信用對(duì)換交易模式中受讓方違約時(shí)，轉(zhuǎn)讓方選擇違約救濟(jì)措施時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題
 
1.受讓方違約后轉(zhuǎn)讓方自行處置標(biāo)的債權(quán)。
 
　　如前文所述
，鑒于受讓方采用信用對(duì)換交易模式與受讓方進(jìn)行不良資產(chǎn)處置合作的很大一部分原因在于受讓方難以獲得交易所需的全部資金
，因此，一旦受讓方發(fā)生違約
，或者因不能及時(shí)處置標(biāo)的債權(quán)導(dǎo)致不能按時(shí)支付剩余標(biāo)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的
，其是否有能力以自有資金承擔(dān)違約責(zé)任并支付剩余價(jià)款存在不確定性。此時(shí)
，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)以標(biāo)的債權(quán)作為“留置”對(duì)象，自行擬定對(duì)標(biāo)的債權(quán)的處置方案并予以實(shí)施
，以標(biāo)的債權(quán)的處置回現(xiàn)抵銷受讓方應(yīng)支付的轉(zhuǎn)讓價(jià)款和違約金
。轉(zhuǎn)讓方在通過(guò)上述方式保護(hù)自身利益時(shí)
，應(yīng)注意以下問(wèn)題：
 
（1）轉(zhuǎn)讓方尚未向債務(wù)人發(fā)出債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知
 
　　如前文所述
，在轉(zhuǎn)讓方向債務(wù)人發(fā)出債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知之前，債務(wù)人仍應(yīng)向轉(zhuǎn)讓方償還相應(yīng)債務(wù)
。如果轉(zhuǎn)讓方已經(jīng)向債務(wù)人發(fā)出了債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知的，意味著債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為已經(jīng)對(duì)債務(wù)人和擔(dān)保人生效
，轉(zhuǎn)讓方再向債務(wù)人和擔(dān)保人行使權(quán)利已失去法律依據(jù)。
 
（2）標(biāo)的債權(quán)需進(jìn)行實(shí)質(zhì)盡職調(diào)查
 
　　因信用對(duì)換交易中轉(zhuǎn)讓方主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施是“債權(quán)保留”
，轉(zhuǎn)讓方敘做此類交易應(yīng)對(duì)標(biāo)的債權(quán)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性盡職調(diào)查
，防止受讓方違約轉(zhuǎn)讓方自行處置標(biāo)的債權(quán)時(shí)
，因未能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性盡職調(diào)查導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓方接收標(biāo)的債權(quán)的成本過(guò)高
，轉(zhuǎn)讓方將標(biāo)的債權(quán)處置完畢以后處置回現(xiàn)仍然不能覆蓋成本，受讓方實(shí)際又不具備償債能力
，從而產(chǎn)生損失
。
 
2.違約損失金額難以確定和主張
 
　　《合同法》第113條規(guī)定“當(dāng)事人一方不履行合同義務(wù)或者履行合同義務(wù)不符合約定，給對(duì)方造成損失的
，損失賠償額應(yīng)當(dāng)相當(dāng)于因違約所造成的損失
，包括合同履行后可獲得的利益
，但不得超過(guò)訂立合同時(shí)違約方預(yù)見(jiàn)或者應(yīng)當(dāng)預(yù)見(jiàn)到的因違反合同可能造成的損失
。”實(shí)踐中
，守約方可根據(jù)上述法條向違約方主張違約損害賠償
，要求違約方對(duì)守約方的實(shí)際損失和可得利益損失進(jìn)行賠償
。具體到信用對(duì)換交易模式中
，受讓方違約時(shí)
，轉(zhuǎn)讓方實(shí)際損失應(yīng)為向銀行籌措相應(yīng)資金所需支付的成本。鑒于不良資產(chǎn)交易與普通市場(chǎng)交易不同
，標(biāo)的債權(quán)最終的處置回現(xiàn)金額會(huì)受到處置手段
、清收力度甚至是整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等各方面因素的影響
，導(dǎo)致在相同條件下轉(zhuǎn)讓方通過(guò)標(biāo)的債權(quán)所能獲取的利益難以估算，故相比實(shí)際損失
，轉(zhuǎn)讓方主張可得利益損失的范圍較難確定
。根據(jù)最高人民法院《關(guān)于當(dāng)前形勢(shì)下審理民商事合同糾紛案件若干問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》第10條規(guī)定“人民法院在計(jì)算和認(rèn)定可得利益損失時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用可預(yù)見(jiàn)規(guī)則
、減損規(guī)則、損益相抵規(guī)則以及過(guò)失相抵規(guī)則等
，從非違約方主張的可得利益賠償總額中扣除違約方不可預(yù)見(jiàn)的損失
、非違約方不當(dāng)擴(kuò)大的損失、非違約方因違約獲得的利益
、非違約方亦有過(guò)失所造成的損失以及必要的交易成本。”根據(jù)上述規(guī)定及合同法113條的規(guī)定
，可得利益計(jì)算中“可預(yù)見(jiàn)的收益”應(yīng)以違約方可以預(yù)見(jiàn)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷
，受讓方針對(duì)標(biāo)的債權(quán)的報(bào)價(jià)
，體現(xiàn)的是受讓方基于對(duì)標(biāo)的債權(quán)“至少”可能實(shí)現(xiàn)的處置回現(xiàn)的“預(yù)見(jiàn)收益”
，但其處置標(biāo)的債權(quán)時(shí)能夠產(chǎn)生的處置回現(xiàn)具體金額卻暫時(shí)是無(wú)法確定的
。同時(shí)
，最高人民法院《關(guān)于當(dāng)前形勢(shì)下審理民商事合同糾紛案件若干問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》中規(guī)定守約方應(yīng)對(duì)違約行為造成的損失承擔(dān)舉證責(zé)任，可能造成轉(zhuǎn)讓方無(wú)法向受讓方主張損害賠償。
 
3.慎用合同解除
 
　　筆者認(rèn)為
，基于標(biāo)的債權(quán)為不良資產(chǎn)的特性、批量轉(zhuǎn)讓情況下是否能分包返還的不確定性以及司法實(shí)務(wù)中對(duì)于合同解除后“恢復(fù)原狀”的理解尚未統(tǒng)一等因素,在信用對(duì)換交易中
，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)慎用合同解除，理由如下：
 
（1）標(biāo)的債權(quán)已經(jīng)開(kāi)始處置
，甚至已經(jīng)處置完畢時(shí)
，合同解除后標(biāo)的債權(quán)無(wú)法恢復(fù)原狀且難以計(jì)算損失
。我國(guó)《合同法》第九十七條規(guī)定“合同解除后
，尚未履行的，終止履行
；已經(jīng)履行的
，根據(jù)履行情況和合同性質(zhì)，當(dāng)事人可以要求恢復(fù)原狀、采取其他補(bǔ)救措施
、并有權(quán)要求賠償損失
。”在實(shí)踐中，處置標(biāo)的債權(quán)時(shí)受讓方（甚至處置主體直接為轉(zhuǎn)讓方）可能采取例如免除債務(wù)人部分債務(wù)
，在擔(dān)保人履行部分擔(dān)保責(zé)任后免除擔(dān)保人責(zé)任
，以物抵債等各種方式實(shí)現(xiàn)債權(quán)回收
，合同解除后
，受讓方如需要將已經(jīng)履行的標(biāo)的債權(quán)恢復(fù)原狀，意味著對(duì)債務(wù)人及其擔(dān)保人做出的債務(wù)減免
、擔(dān)保責(zé)任免除等行為需要認(rèn)定為無(wú)效。上述行為能否被認(rèn)定為無(wú)效暫且不論
，即使能被認(rèn)定為無(wú)效，受讓方將標(biāo)的債權(quán)恢復(fù)原狀并向轉(zhuǎn)讓方返還后
，轉(zhuǎn)讓方需要重新啟動(dòng)對(duì)標(biāo)的債權(quán)中債務(wù)人的追償程序
，這對(duì)標(biāo)的債權(quán)處置無(wú)疑是極為不利的。而如果受讓方僅將處置回現(xiàn)作為標(biāo)的債權(quán)已履行部分的“替代品”向轉(zhuǎn)讓方返還
，則標(biāo)的債權(quán)已履行部分中
，因受讓方處置不當(dāng)導(dǎo)致債權(quán)處置回收過(guò)低的結(jié)果實(shí)際由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)，同樣影響轉(zhuǎn)讓方權(quán)益
。
 
（2）如信用對(duì)換交易標(biāo)的為資產(chǎn)包形式的標(biāo)的債權(quán)
，法院是否支持轉(zhuǎn)讓方合同解除存在不確定性
。由于資產(chǎn)包內(nèi)不良金融債權(quán)良莠不齊，且不同的標(biāo)的債權(quán)處置主體對(duì)于包內(nèi)資產(chǎn)判斷不同
，實(shí)際能夠回收的金額也不同
，如法院支持合同解除后將資產(chǎn)包內(nèi)資產(chǎn)分戶返還，既可能導(dǎo)致受讓方將相對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)變現(xiàn)后向轉(zhuǎn)讓方返還剩余較難以實(shí)現(xiàn)回收資產(chǎn)的情況
，也可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓方提出受讓方已經(jīng)處置完畢的資產(chǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際價(jià)值
，要求受讓方予以賠償?shù)那闆r。
 
五
、結(jié)語(yǔ)
 
　　不良資產(chǎn)處置信用對(duì)換交易作為一種新型的不良資產(chǎn)合作處置方式，可以讓大量有強(qiáng)烈投資需求的
、具備成熟不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)的中小投資者參與到國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)處置中
，起到快速消化不良貸款的作用。市場(chǎng)主體在開(kāi)展信用對(duì)換交易時(shí)
，應(yīng)同時(shí)對(duì)標(biāo)的債權(quán)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性盡職調(diào)查，防止在受讓人無(wú)法履約時(shí)因?qū)?biāo)的債權(quán)定價(jià)過(guò)高而無(wú)法獲得足夠的處置回現(xiàn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓方退出
。在對(duì)采用拍賣
、公開(kāi)競(jìng)價(jià)等方式對(duì)外轉(zhuǎn)讓標(biāo)的債權(quán)時(shí)，建議對(duì)意向競(jìng)價(jià)人的不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)
、經(jīng)濟(jì)資本等方面做出限定
，對(duì)滿足條件的意向競(jìng)價(jià)人
，統(tǒng)一適用延期收款條件。建議在《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中約定
，債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)由轉(zhuǎn)讓方單獨(dú)履行
，受讓方尚未向轉(zhuǎn)讓方支付全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款及資金占用費(fèi)之前，轉(zhuǎn)讓方不對(duì)外履行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)
。受讓方違約時(shí)
，妥善運(yùn)用違約救濟(jì)措施，最大化保障轉(zhuǎn)讓方權(quán)益
。