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長航油運(yùn)：退市央企破產(chǎn)重整成功“第一單”

發(fā)布時(shí)間： 2016-07-12 10:35:19

　　2015年元月13日，江蘇省政府召開了中國長江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司(以下簡稱長航油運(yùn))債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置工作總結(jié)會(huì)議
。備受各界關(guān)注的境內(nèi)首例退市央企破產(chǎn)重整案件順利終結(jié)。
 
　　長航油運(yùn)原系A(chǔ)股上市公司
，由中外運(yùn)長航集團(tuán)實(shí)際控股，曾是我國境內(nèi)規(guī)模最大的油運(yùn)企業(yè)
。受國際航運(yùn)市場持續(xù)低迷影響
，公司自2010年起連續(xù)虧損
，生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境
，于2014年6月5日終止上市
，成為境內(nèi)首家退市央企
。
 
　　7月18日，根據(jù)債權(quán)人申請
，南京中院裁定受理長航油運(yùn)破產(chǎn)重整案件
，并通過競爭選任方式指定了管理人團(tuán)隊(duì)
。
 
　　經(jīng)審計(jì)評估和債權(quán)確認(rèn)
，長航油運(yùn)資產(chǎn)評估總值60.76余億元
，債務(wù)總額115.46億元
，模擬測算的普通債權(quán)清償率僅12.46%，已嚴(yán)重資不抵債
。為實(shí)現(xiàn)各方利益最大化，保留企業(yè)經(jīng)營價(jià)值
，經(jīng)破產(chǎn)重整各方數(shù)次協(xié)商，管理人制定了重整計(jì)劃草案
，并于11月20日獲得長航油運(yùn)債權(quán)人會(huì)議和出資人組會(huì)議高票通過
。11月28日
，南京中院裁定批準(zhǔn)該重整計(jì)劃草案
。
 
　　此案從去年7月18日立案到11月28日結(jié)案
，僅歷時(shí)134天
，高效高質(zhì)地完成了案件的審結(jié)
。同時(shí)
，該案件還入選2014年度人民法院十大民事案件。
 
　　“盡管他是央企
，但是公司所在地在我們江蘇
，江蘇有責(zé)任處理好這一事件，”主持處理長航油運(yùn)工作的時(shí)任省政府副秘書長徐立表示
。
 
　　一直參與處理長航油運(yùn)事件的省政府金融辦銀行二處副調(diào)研員史先誠介紹說，去年3月底
，長航油運(yùn)公司向省里報(bào)告了公司無法還本付息。前年有銀行抽貸
，也有銀行支持
，抽貸引發(fā)流動(dòng)性壓縮，企業(yè)維持不了正常經(jīng)營
。但其核心原因是企業(yè)前期投資戰(zhàn)略出現(xiàn)了問題：2008年——2010年訂的船價(jià)格高
，折舊也高
；而其后國際航運(yùn)業(yè)大蕭條
，波羅的海航運(yùn)指數(shù)從10000多點(diǎn)跌到不到1000點(diǎn)
，長航油運(yùn)的小船處于盈虧平衡點(diǎn)
，大船幾乎每天都在虧。
 
　　接到這一工作后
，省金融辦多次組織相關(guān)金融機(jī)構(gòu)開會(huì)，初步約定金融機(jī)構(gòu)同進(jìn)同退
，攜手共渡難關(guān)
。23家金融機(jī)構(gòu)，最多的債權(quán)達(dá)30多億元
。多數(shù)金融機(jī)構(gòu)從大局出發(fā)，積極向總行匯報(bào)
，爭取總行支持
，暫不采取法律措施
。
 
　　史先誠表示，政府協(xié)調(diào)并不是簡單粗暴地干預(yù)銀行的正常經(jīng)營
，而是幫助銀行對企業(yè)的經(jīng)營困難、財(cái)務(wù)困境達(dá)成共識
，避免因單方面行動(dòng)而造成集體利益的損失。有效的避免了銀行間信息不對稱情形下的囚徒困境
，與企業(yè)攜手共同面對風(fēng)險(xiǎn)
、探求解決出路。
 
　　因?yàn)殚L航油運(yùn)的債務(wù)規(guī)模偏大
，根本無法通過常規(guī)的降低利率水平、延長貸款期限等方法來解決
。史先誠介紹說
，本次重整主要就是通過把部分債務(wù)轉(zhuǎn)換成債權(quán)，來降低債務(wù)規(guī)模
，但不直接削減債務(wù)，而是通過企業(yè)股票重新恢復(fù)資本市場價(jià)值
，間接償付轉(zhuǎn)股債券
。如果企業(yè)股票在資本市場表現(xiàn)良好
，轉(zhuǎn)股債券有希望能得到余額償付
，甚至實(shí)現(xiàn)增值。即便企業(yè)后期經(jīng)營不善
，需要破產(chǎn)清算，之前轉(zhuǎn)股債權(quán)的將全額損失
，與眼下企業(yè)在巨額債務(wù)下破產(chǎn)清算沒有變得更差
。但通過債轉(zhuǎn)股，維持了企業(yè)的生產(chǎn)能力和社會(huì)就業(yè)
，有助于化解社會(huì)矛盾
，同時(shí)還為銀行等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了全額清償?shù)臋C(jī)會(huì)和希望
，為避免金融債權(quán)有關(guān)擔(dān)保方的權(quán)益受損
，在本方案中，充分考慮了現(xiàn)有抵押物
，仍需繼續(xù)抵押有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，有關(guān)債權(quán)的第三方擔(dān)保責(zé)任仍予保留
，不因企業(yè)的債務(wù)重整方案，而使擔(dān)保方無故脫掉擔(dān)保責(zé)任
，使企業(yè)金融債權(quán)暴露在更大的風(fēng)險(xiǎn)窗口中
。
 
　　企業(yè)恢復(fù)正常運(yùn)營
，還有賴于大股東的鼎力支持
。中外運(yùn)長航集團(tuán)，在長航油運(yùn)的危難之際
，積極伸出援手，給予企業(yè)低息現(xiàn)金
、免息現(xiàn)金貸款支持
，幫助企業(yè)支付員工工資
、供應(yīng)商欠款、部分銀行欠息等
，保證了企業(yè)的基本運(yùn)營。同時(shí)
，積極與其他有實(shí)力的企業(yè)，成立合資公司
，收購長航油運(yùn)主要虧損源——超大型原油運(yùn)輸船
；為避免關(guān)聯(lián)交易，損害企業(yè)股東權(quán)益
，由破產(chǎn)管理人聘請了國內(nèi)知名的船舶評估公司，按照市場價(jià)值公允地評估
。
 
　　依照清償方案，在長航油運(yùn)債權(quán)人陣營中
，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組可獲得優(yōu)先清償?shù)膫鶛?quán)金額為44.68億元
，該組債權(quán)按100%的比例進(jìn)行清償。而普通債權(quán)總額則高達(dá)70.83億元
，共涉及94家債權(quán)人。其中
，50萬元以下的債權(quán)部分按照100%比例清償；超過50萬元以上的債權(quán)部分
，按12.46%的比例由長航油運(yùn)以現(xiàn)金方式分期清償；在扣除現(xiàn)金清償部分債權(quán)后
，剩余普通債權(quán)則以長航油運(yùn)資本公積金轉(zhuǎn)增的股票和股東讓渡的股票抵償，即每100元債權(quán)可分得43.5股長航油運(yùn)股票
，每股股票的抵債價(jià)格為2.3元
。
 
　　與大部分公司不同
，長航油運(yùn)本次重整并未與重組相結(jié)合
，而是在“減負(fù)”后繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有主業(yè)。長航油運(yùn)未來將調(diào)整優(yōu)化運(yùn)力結(jié)構(gòu)
，對持續(xù)虧損和低效船舶資產(chǎn)采取剝離
、出售的方式止住效益出血點(diǎn)
，同時(shí)對部分MR船舶進(jìn)行技術(shù)改造
，滿足歐洲大西洋線等高品質(zhì)市場的運(yùn)營要求
，提高船隊(duì)的盈利能力
。公司還有意通過多種方式提高市場經(jīng)營績效
，優(yōu)化經(jīng)營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并加大市場化改革力度
，最終使公司重回健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。
 
　　在長航油運(yùn)債務(wù)清償過程中
，公司全體股東發(fā)揮了關(guān)鍵作用
。根據(jù)出資人權(quán)益調(diào)整方案
，公司大股東南京油運(yùn)將讓渡其50%持股，其他中小股東讓渡其持股總數(shù)的10%
，全體股東合計(jì)讓渡股份規(guī)模約10.85億股；此外
，長航油運(yùn)還將以每10股轉(zhuǎn)增4.8股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增
，共計(jì)轉(zhuǎn)增16.29億股
，但該股份并不向股東分配
，而全部用于本次重整。
 
　　此次重整方案的實(shí)施
，實(shí)現(xiàn)了各方利益的最大化，可以說
，是個(gè)圓滿的解決方案
。
 
　　首先
，債權(quán)人利益得到全額保護(hù)
。直接償還負(fù)債85.8余億元，通過銀團(tuán)協(xié)議間接償還負(fù)債29.6余億元
，債權(quán)清償率達(dá)100%；其次
，企業(yè)經(jīng)營能力得到恢復(fù)
。通過剝離虧損資產(chǎn)、消減債務(wù)負(fù)擔(dān)
、優(yōu)化運(yùn)力和股權(quán)結(jié)構(gòu)
，長航油運(yùn)長期虧損局面得以扭轉(zhuǎn)金融不良債權(quán)得到化解
，案涉100.2余億元金融債權(quán)全額解決
，均為轉(zhuǎn)為不良貸款
。第三
，維穩(wěn)壓力得以釋放。長航油運(yùn)涉及3000多名職工
，12余萬戶股東，重整受理前
，信訪壓力已然積聚
，重整程序終結(jié)使得重大的涉穩(wěn)隱患得以消除
。第四
，市場化推出機(jī)制得以健全。長航油運(yùn)的破產(chǎn)重整
，為國有大型企業(yè)危機(jī)處理
、市場化退出機(jī)制建設(shè)積累寶貴經(jīng)驗(yàn)
，也為推動(dòng)資本市場的健康發(fā)展以及改善地方金融生態(tài)環(huán)境提供有益示范
。
 
　　此案從2014年7月18日立案到11月28日判決，僅歷時(shí)134天
，高效高質(zhì)地完成了案件的審結(jié)；到12月31日
，僅歷時(shí)33天全面執(zhí)行完畢
。經(jīng)專家評議
，該案件入選人民法院報(bào)公布的“2014年度人民法院十大民事案件”。
直接現(xiàn)金償還負(fù)債44.9億元
，通過重組銀團(tuán)貸款協(xié)議或雙邊債務(wù)重組協(xié)議分期償還29.6億元，通過以股抵債償還62.43億元
，債權(quán)清償率達(dá)到100%
。金融不良債權(quán)得到化解
，案涉115.46余億元金融債權(quán)全額解決
，均未轉(zhuǎn)為不良貸款
。
 
破產(chǎn)重整
　　長航油運(yùn)原系A(chǔ)股上市公司
，由中外運(yùn)長航集團(tuán)實(shí)際控股
，曾是我國境內(nèi)規(guī)模最大的油運(yùn)企業(yè)。受國際航運(yùn)市場持續(xù)低迷影響
，公司自2010年起連續(xù)虧損，生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境
，于2014年6月5日終止上市
，成為境內(nèi)首家退市央企
。
 
　　“盡管是央企
，但是公司地處江蘇，我們有責(zé)任幫助處理好這一事件
，”具體主持長航油運(yùn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)協(xié)調(diào)處置工作的時(shí)任省政府副秘書長徐立表示。
 
　　去年3月下旬
，長航油運(yùn)及其總公司中外運(yùn)長航集團(tuán)向省里報(bào)告公司無法還本付息
，面臨債務(wù)危機(jī)
，涉及社會(huì)穩(wěn)定問題
，請求省政府予以協(xié)調(diào)，尋求風(fēng)險(xiǎn)處置妥善辦法
。2013年有銀行抽貸，也有銀行收緊
，引發(fā)企業(yè)流動(dòng)性緊張
，企業(yè)經(jīng)營步履維艱
，至2014年第一季度徹底爆發(fā)債務(wù)危機(jī)
。據(jù)分析，其核心原因是企業(yè)前期投資戰(zhàn)略出現(xiàn)了問題：一是長航油運(yùn)在2007年開始不斷擴(kuò)大產(chǎn)能
，但當(dāng)時(shí)的油輪造價(jià)高，隨著船舶陸續(xù)交付后，每年的折舊很高
，2010年后新造油輪市價(jià)不斷下行，公司運(yùn)營或在建船舶不斷貶值
；二是2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后
，國際航運(yùn)業(yè)大蕭條，波羅的海航運(yùn)指數(shù)曾從11000多點(diǎn)跌到不到700點(diǎn)
，長航油運(yùn)的中型油輪剛剛能處于盈虧平衡點(diǎn)，大型油輪幾乎每天都在虧
。
　　
　　“這個(gè)事情以前都沒有遇到過
，盤子大，涉及的利益方多
，如何設(shè)計(jì)好方案，成為重中之重
，”負(fù)責(zé)牽頭協(xié)調(diào)此事的省金融辦聶振平副主任表示
。據(jù)介紹
，接到任務(wù)后
，省金融辦多次組織相關(guān)金融機(jī)構(gòu)開會(huì)，初步約定金融機(jī)構(gòu)同進(jìn)同退
，攜手共渡難關(guān)。長航油運(yùn)海內(nèi)外總債務(wù)規(guī)模高達(dá)210億元
，債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜
，涉及23家金融機(jī)構(gòu)
，協(xié)調(diào)難度大
。經(jīng)協(xié)調(diào)商議后，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)能從大局出發(fā)
，積極向總行匯報(bào)，爭取總行支持
，暫不采取法律措施
。
 
　　據(jù)一直參與處理此事的省金融辦銀行二處副調(diào)研員史先誠介紹
，政府協(xié)調(diào)不會(huì)干預(yù)銀行的正常經(jīng)營
，而是幫助銀行對企業(yè)的經(jīng)營困難、財(cái)務(wù)困境達(dá)成共識，避免因單方面行動(dòng)而造成集體利益的損失。有效避免金融機(jī)構(gòu)在信息不對稱情形下的囚徒困境
，與企業(yè)攜手共同面對風(fēng)險(xiǎn)
、探求解決出路。江蘇省委書記羅志軍在1月18日省政協(xié)十一屆二次會(huì)議提出
，要形成江蘇“強(qiáng)市場”和“強(qiáng)政府”的正向疊加優(yōu)勢。省政府組織協(xié)調(diào)處置金融風(fēng)險(xiǎn)
，以市場化的方式妥善化解金融風(fēng)險(xiǎn)
，正是強(qiáng)政府
、強(qiáng)市場進(jìn)行正向疊加的一個(gè)真實(shí)寫照
。
 
　　由于長航油運(yùn)的債務(wù)規(guī)模偏大，根本無法通過常規(guī)的降低利率水平
、延長貸款期限等方法來解決。省金融辦介紹說
，本次重整主要是在處置虧損資產(chǎn)的基礎(chǔ)上
，借助資本市場運(yùn)作
，把部分債務(wù)轉(zhuǎn)換成股權(quán)來降低債務(wù)規(guī)模
，避免直接削減債務(wù)；重整后
，通過企業(yè)股東和金融機(jī)構(gòu)密切合作
，逐步恢復(fù)健康發(fā)展，提高盈利能力
，通過企業(yè)股票重新恢復(fù)資本市場價(jià)值
，間接償付轉(zhuǎn)股債券。如果企業(yè)股票在資本市場表現(xiàn)良好
，轉(zhuǎn)股債券有希望能得到余額償付
，甚至實(shí)現(xiàn)增值。即便企業(yè)后期經(jīng)營不善
，需要破產(chǎn)清算
，之前轉(zhuǎn)股債權(quán)的將面臨全額損失，與眼下直接讓企業(yè)在巨額債務(wù)下破產(chǎn)清算沒有變得更差
。但是，現(xiàn)在通過債轉(zhuǎn)股，維持了企業(yè)的生產(chǎn)能力和社會(huì)就業(yè)
，有助于化解社會(huì)矛盾
，同時(shí)還為銀行等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了全額清償?shù)臋C(jī)會(huì)和希望
。此外
，為避免金融債權(quán)的擔(dān)保權(quán)益受損，在債務(wù)重整方案設(shè)計(jì)中
，充分考慮了現(xiàn)有抵押物，確保繼續(xù)抵押有關(guān)金融機(jī)構(gòu)
，企業(yè)未抵押資產(chǎn)新增抵押給留債銀團(tuán)
；堅(jiān)持金融債權(quán)的第三方擔(dān)保責(zé)任應(yīng)予保留，不因虧損企業(yè)債務(wù)重整而使第三方擔(dān)保人脫離責(zé)任
，通過自主洽談達(dá)成責(zé)任承擔(dān)方式。最終
，經(jīng)多方協(xié)商
，債務(wù)重組方案的核心框架是通過剝離虧損資產(chǎn)即超大型油輪進(jìn)行止損、以股票抵償部分債務(wù)
、留存部分債務(wù)逐漸還本付息
、現(xiàn)金全額清償小額經(jīng)營性債權(quán)等途徑，先妥善處置境內(nèi)外各類債權(quán)
，避免直接造成金融機(jī)構(gòu)損失，通過維系生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系以時(shí)間換空間
，最終達(dá)到保護(hù)金融債權(quán)
、維護(hù)金融生態(tài)環(huán)境和社會(huì)穩(wěn)定的目標(biāo)
。
 
　　企業(yè)是否能夠成功重組
、是否能夠恢復(fù)正常運(yùn)營和盈利能力，都有賴于大股東的鼎力支持
。在長航油運(yùn)的危難之際，中外運(yùn)長航集團(tuán)積極伸出援手
，暫時(shí)給予企業(yè)現(xiàn)金支持
，幫助企業(yè)支付員工工資
、供應(yīng)商欠款
、部分銀行欠息等
，保證了企業(yè)的基本運(yùn)營。更重要的是
，從根本上重整企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，恢復(fù)企業(yè)造血功能
。中外運(yùn)長航集團(tuán)積極與其他有實(shí)力的企業(yè)成立合資公司，剝離了長航油運(yùn)主要虧損源——超大型原油運(yùn)輸船
；為避免關(guān)聯(lián)交易，損害債權(quán)人利益和企業(yè)股東權(quán)益
，在法院主持下
，由破產(chǎn)管理人聘請了國內(nèi)知名的船舶評估公司，按照市場價(jià)值公允評估
，按評估價(jià)以市場化的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓到合資公司。
 
法院裁定
　　去年7月18日
，根據(jù)債權(quán)人申請
，南京市中院裁定受理長航油運(yùn)破產(chǎn)重整案件，并通過競爭選任方式指定了管理人團(tuán)隊(duì)
。
 
　　經(jīng)審計(jì)評估和債權(quán)確認(rèn)，長航油運(yùn)資產(chǎn)評估總值60.76余億元
，債務(wù)總額115.46億元
，模擬測算的普通債權(quán)清償率僅12.46%
，已嚴(yán)重資不抵債
。在省金融辦協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)達(dá)成的債務(wù)重整框架方案基礎(chǔ)上，破產(chǎn)管理人起草制定了破產(chǎn)重整計(jì)劃草案
，并于11月20日獲得長航油運(yùn)債權(quán)人會(huì)議和出資人組會(huì)議高票通過。11月28日
，南京中院裁定批準(zhǔn)該重整計(jì)劃草案
。此案從去年7月18日立案到11月28日結(jié)案，僅歷時(shí)134天
，高效高質(zhì)地完成了案件的審結(jié)
。經(jīng)專家評議后，該案件入選人民法院報(bào)公布的“2014年度人民法院十大民事案件”
。法院裁定后，此案進(jìn)入緊張的重整方案報(bào)批和執(zhí)行階段
。參與留債的金融機(jī)構(gòu)在牽頭行組織下
，組成留債銀團(tuán)，日夜兼程地起草
、討論、定稿
、向總行報(bào)批
，最終簽署了留債銀團(tuán)協(xié)議；在南京市中院的主持下
，破產(chǎn)管理人和企業(yè)完成了虧損資產(chǎn)的處置、現(xiàn)金償付
、股權(quán)讓渡和劃轉(zhuǎn)
，特別是股權(quán)劃轉(zhuǎn)，由于多數(shù)程序都是首次操作
，緊急研究磋商操作流程，在各有關(guān)方面的大力支持下
，順利完成
。截止到12月31日，各債權(quán)金融機(jī)構(gòu)完成了留債或置換發(fā)放了新貸款
，僅歷時(shí)33天，長航油運(yùn)債務(wù)重整方案全面執(zhí)行完畢
。
 
　　依照清償方案
，在長航油運(yùn)債權(quán)人陣營中
，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組可獲得優(yōu)先清償?shù)膫鶛?quán)金額為44.68億元
，該組債權(quán)按100%的比例進(jìn)行清償。普通債權(quán)總額則高達(dá)70.83億元
，共涉及94家債權(quán)人。其中
，50萬元以下的債權(quán)部分按照100%比例清償
；超過50萬元以上的債權(quán)部分
，按12.46%的比例由長航油運(yùn)以現(xiàn)金方式分期清償；在扣除現(xiàn)金清償部分債權(quán)后
，剩余普通債權(quán)則以長航油運(yùn)資本公積金轉(zhuǎn)增的股票和股東讓渡的股票抵償，即每100元債權(quán)可分得43.5股長航油運(yùn)股票
，每股股票的抵債價(jià)格為2.3元
。
 
　　與大部分公司不同
，長航油運(yùn)本次重整不是潛在投資者通過收購方式進(jìn)行重組
，而是在“減負(fù)”后繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有主業(yè)。長航油運(yùn)未來將調(diào)整優(yōu)化運(yùn)力結(jié)構(gòu)
，對持續(xù)虧損和低效船舶資產(chǎn)采取剝離、出售的方式止住效益出血點(diǎn)
，同時(shí)對部分MR船舶進(jìn)行技術(shù)改造，滿足歐洲大西洋線等高品質(zhì)市場的運(yùn)營要求
，提高船隊(duì)的盈利能力
。公司對內(nèi)部治理全面改革
，通過合并公司職能部門
、減少高層及中層職數(shù)等多種方式提高市場經(jīng)營績效，優(yōu)化經(jīng)營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
，并加大市場化改革力度
，最終使公司重回健康
、可持續(xù)發(fā)展軌道
。
 
　　在長航油運(yùn)債務(wù)重整過程中，公司大股東主動(dòng)擔(dān)責(zé)
，中小股東大力支持，最終與債權(quán)人
、供應(yīng)商達(dá)成共識
，奠定了逐步回歸健康發(fā)展道路的基礎(chǔ)。根據(jù)出資人權(quán)益調(diào)整方案
，公司大股東南京油運(yùn)將讓渡其50%持股，其他中小股東讓渡其持股總數(shù)的10%
，全體股東合計(jì)讓渡股份規(guī)模約10.85億股
；同時(shí)
，長航油運(yùn)以每10股轉(zhuǎn)增4.8股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增
，共計(jì)轉(zhuǎn)增16.29億股
，全部用于本次重整，作為對價(jià)抵償金融債務(wù)
。因公司調(diào)整管理體制
、重塑組織架構(gòu)
、精簡管理隊(duì)伍
，債務(wù)重整方案獲得金融機(jī)構(gòu)和普通投資者的普遍認(rèn)可，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組的支持率為100%
；普通債權(quán)人組的支持率為96%；出資人組的支持率為99.78%
。
 
　　在此次破產(chǎn)重整案件中
，南京市中院在法律和程序剛性要求的框架內(nèi)，進(jìn)行了諸多頗有價(jià)值的創(chuàng)新嘗試
，其在破產(chǎn)案件綜合協(xié)調(diào)、管理人選任
、債權(quán)人自主協(xié)商
、破產(chǎn)債權(quán)平等保護(hù)、部分重整資產(chǎn)先行處置
、出資人組表決方式、股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式等多個(gè)方面的創(chuàng)新舉措
，均取得了較好的效果
，并建立了較為完善的工作機(jī)制，對上市公司重整案件審理進(jìn)行了有益的探索
。
 
積極影響
　　長航油運(yùn)重整案從一開始就受到社會(huì)的廣泛關(guān)注，這是由其社會(huì)影響力和復(fù)雜性決定的
。作為國內(nèi)規(guī)模最大的油運(yùn)企業(yè)
，長航油運(yùn)是行業(yè)內(nèi)具有廣泛影響力的公司，從發(fā)展壯大到陷入困境
，一直都牽動(dòng)著業(yè)界關(guān)注的眼球；從長航油運(yùn)重整的特性看
，它是2012年退市制度改革以來上交所第一家因財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而退市的上市公司
，被稱為“央企退市第一股”
，其重整具有示范效應(yīng)；從長航油運(yùn)的負(fù)債情況看
，其負(fù)債規(guī)模巨大、債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜
，且經(jīng)營虧損嚴(yán)重
，在眾多重整案件中具有一定的代表性。
 
　　自長航油運(yùn)股權(quán)暫停交易
、退市前整理期到退市，特別是其出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)以來
，江蘇省政府高度重視
，堅(jiān)持市場主導(dǎo)、政府推動(dòng)
，積極協(xié)助長航油運(yùn)實(shí)際控制人中外運(yùn)長航集團(tuán)化解風(fēng)險(xiǎn)。省政府及時(shí)召集省金融辦
、省法院
、南京市政府、市中院
、長外運(yùn)長航集團(tuán)
、債權(quán)金融機(jī)構(gòu)等
，成立長航油運(yùn)破產(chǎn)重整工作協(xié)調(diào)小組，組織研究風(fēng)險(xiǎn)化解方案
。有關(guān)各方先后召開幾十次協(xié)調(diào)會(huì)
，開拓思路
，積極創(chuàng)新
，形成債務(wù)重整方案，依法合規(guī)推進(jìn)破產(chǎn)重整
，最大限度保護(hù)各方利益
。在政府的積極協(xié)調(diào)和推動(dòng)下
，在各方共同努力下
，破產(chǎn)重整工作取得圓滿成功，創(chuàng)造了國內(nèi)同類案件結(jié)案時(shí)間短
、處置債務(wù)規(guī)模大
、方案通過率高的范例，通過資本市場運(yùn)作
，以改革的方式推進(jìn)
，沒有形成不良貸款，并為逐步實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)
，最終成功化解金融風(fēng)險(xiǎn)。在債務(wù)重整的同時(shí)
，公司同步調(diào)整管理體制
、重塑組織架構(gòu)、精簡管理隊(duì)伍
，債務(wù)重整方案獲得金融機(jī)構(gòu)和普通投資者的普遍認(rèn)可
，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組的支持率為100%
；普通債權(quán)人組的支持率為96%
；出資人組的支持率為99.78%。長航油運(yùn)成功重整有著極大的示范效應(yīng)
，為我國解決類似案件提供了成功案例
。
 
　　負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)長航油運(yùn)債務(wù)重整的時(shí)任省政府副秘書長徐立介紹說
，此次重整方案的實(shí)施
，實(shí)現(xiàn)了各方利益的最大化。
 
　　首先
，債權(quán)人利益得到全額保護(hù)。直接以現(xiàn)金償還負(fù)債44.9億元
，通過重組銀團(tuán)貸款協(xié)議或雙邊債務(wù)重組協(xié)議分期償還29.6億元
，通過以股抵債償還62.4億元，債權(quán)清償率達(dá)到100%
。其次
，企業(yè)經(jīng)營能力得到恢復(fù)
。通過剝離虧損資產(chǎn)
、消減債務(wù)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化運(yùn)力結(jié)構(gòu)
，長航油運(yùn)長期虧損局面得以扭轉(zhuǎn)
，金融不良債權(quán)得到化解，案涉115.46余億元金融債權(quán)全額解決
，均未轉(zhuǎn)為不良貸款
。第三，維穩(wěn)壓力得以釋放
。長航油運(yùn)涉及3000多名職工
，12余萬戶股東
，重整受理前
，信訪壓力已然積聚，重整程序終結(jié)使得重大的涉穩(wěn)隱患得以消除
。第四
，市場化退出機(jī)制得以健全
。長航油運(yùn)的破產(chǎn)重整
，為國有大型企業(yè)危機(jī)處理、市場化退出機(jī)制建設(shè)積累寶貴經(jīng)驗(yàn)
，也為推動(dòng)資本市場的健康發(fā)展以及改善地方金融生態(tài)環(huán)境提供有益示范
。
 
　　據(jù)徐立透露