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【上海證券報】銀行不良資產(chǎn)進入存量時代 AMC機遇挑戰(zhàn)并存

發(fā)布時間：2015年11月02日 09:00

       

商業(yè)銀行不良貸款余額

、比率已經(jīng)連續(xù)多季度“雙升”，一位業(yè)內(nèi)人士感慨
，不良資產(chǎn)已經(jīng)進入“存量時代”。


       在這樣的背景下

，曾經(jīng)作為銀行業(yè)不良資產(chǎn)“清道夫”出現(xiàn)和存在的四大資產(chǎn)管理公司(AMC)無疑將面臨更多的機遇
，尤其是在擁有全牌照的背景下，其對存量資產(chǎn)的盤活能力值得期待
。但是
，在經(jīng)濟增速下降、新舊產(chǎn)業(yè)更替的新常態(tài)下
，資產(chǎn)處置的難度增加，AMC經(jīng)營面臨的挑戰(zhàn)亦不小
。


⊙記者 李丹丹 ○編輯 楓林

     “存量時代”為AMC提供機遇

       在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的大背景下

，銀行不良資產(chǎn)正在逐步暴露。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示
，截至2015年二季度末
，商業(yè)銀行不良貸款余額10919億元
，較上季末增加1094億元
；商業(yè)銀行不良貸款率1.50%，較上季末上升0.11個百分點
。


       在東方資產(chǎn)黨委書記吳躍看來

，中國經(jīng)濟運行正保持在合理區(qū)間內(nèi)
，但是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不會很快結(jié)束
，無效率和低效率的產(chǎn)能退出市場需要時間，資產(chǎn)管理公司逆周期管理的業(yè)務(wù)會大規(guī)模出現(xiàn)
。對于資產(chǎn)管理公司來講
，正是發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢
、擴大業(yè)務(wù)規(guī)模
、增加公司實力的好機遇
。


       他是在28日“2015年國有資產(chǎn)管理公司國際論壇(IPAF)第三屆峰會”上作出上述表示的。該會議由亞洲開發(fā)銀行指導(dǎo)

，中國華融承辦
，也是IPAF首次在中國舉辦。


       在同一場合上

，長城資產(chǎn)總裁張曉松指出，增資配資
、盤活企業(yè)
、解決不良資產(chǎn)等，這一系列的流程可以體現(xiàn)AMC對企業(yè)全過程
、全周期服務(wù)功能的優(yōu)勢
。


       經(jīng)過多年運作，目前四大AMC均持有多張金融牌照

，構(gòu)建起囊括銀行
、證券、保險
、信托、金融租賃
、股權(quán)基金等“全牌照”的金控集團
。


       這樣的格局確實有利于AMC全流程地處置不良資產(chǎn)。例如針對ST超日(11.99, -0.98,-7.56%)債違約事件

，長城資產(chǎn)憑借處置債權(quán)的牌照和平臺優(yōu)勢
，拿出一攬子解決方案
，收購了70億元的債權(quán)
，并為超日引入新的戰(zhàn)略投資者，救活了企業(yè)
。


       長城資產(chǎn)副總裁胡建忠介紹

，去年以來，長城資產(chǎn)提出“依托不良資產(chǎn)運作
、聚焦多層次資本市場，著力做強并購重組業(yè)務(wù)”的投行業(yè)務(wù)發(fā)展路徑
，已成功運作二十余個并購重組項目
。


       而且

，對于AMC而言，以不良資產(chǎn)債務(wù)重組切入企業(yè)的財務(wù)重組
、資產(chǎn)重組
、股權(quán)重組
，是一條盈利模式清晰
、盈利前景廣闊的商業(yè)邏輯，擁有多牌照的AMC比其他任何金融機構(gòu)更有條件和能力盤活存量資產(chǎn)
。


       因此

，在胡建忠看來，中國金融體系這個“百寶箱”里需要資產(chǎn)管理公司這個工具
，核心的金融機構(gòu)，例如銀行
、租賃等通過增量支持經(jīng)濟
，但是資產(chǎn)管理公司則是另辟蹊徑，通過盤活存量來支持經(jīng)濟穩(wěn)定金融
，“存量資產(chǎn)太大了，市場空間很大
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       作為第一家省級資產(chǎn)管理平臺的掌門人

，浙商資產(chǎn)董事長徐德良也感慨
，目前已經(jīng)進入不良資產(chǎn)存量時代，區(qū)域性金融穩(wěn)定面臨較大壓力
，通過消化存量不良資產(chǎn)
，可以化解風(fēng)險。


       經(jīng)濟新常態(tài)下挑戰(zhàn)重重

       雖然存量市場巨大

，但是在經(jīng)濟增速下降，新舊產(chǎn)業(yè)更替的經(jīng)濟新常態(tài)下
，資產(chǎn)管理公司面臨的挑戰(zhàn)亦不小
。吳躍指出，目前宏觀經(jīng)濟不利條件為資產(chǎn)處置增加了難度
，經(jīng)營的不確定性在提高
。


       信達資產(chǎn)總裁臧景范指出

，新常態(tài)下企業(yè)的違約率較高
，尤其是商業(yè)銀行不良貸款增長較快
，上市后的資產(chǎn)管理公司必須摒棄以前的盈利模式和不良資產(chǎn)處置模式。


       在他看來

，AMC所面臨的問題主要是由于三期疊加的影響和結(jié)構(gòu)性調(diào)整
，以及戰(zhàn)略角度約束，所謂的不良資產(chǎn)多數(shù)是流動性問題
，因此不能按照過去的模式等到商業(yè)銀行將其轉(zhuǎn)化成不良資產(chǎn)再做，必須要認真研究處置新方式
，幫助生產(chǎn)型企業(yè)度過難關(guān)
。


       臧景范建議，不良資產(chǎn)的概念和范圍應(yīng)該擴大

，銀行資產(chǎn)不要進入不良才處置
，"準不良資產(chǎn)"就應(yīng)該允許資產(chǎn)管理公司來處置。


       作為監(jiān)管者

，銀監(jiān)會副主席王兆星28日在上述會議上建議，資產(chǎn)管理公司要想走得更好
，有四個要素必須要加以完善
。


       其一，必須要建立科學(xué)高效的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)

，建立科學(xué)清晰的發(fā)展戰(zhàn)略
。其二，必須要找到清晰的市場定位
，例如要建立清晰的主業(yè)、核心的競爭力
，要適應(yīng)中國經(jīng)濟和金融市場環(huán)境建立自己的發(fā)展模式和盈利模式
。其三，建立科學(xué)有效的風(fēng)險管控機制
。在業(yè)務(wù)不斷集團化的同時
，實現(xiàn)風(fēng)險的有效控制，不僅有利于保障自身利益
，也有利于保障市場健康運營。最后
，要不斷創(chuàng)新
，業(yè)務(wù)不僅要標準化，也需要差異化，以適應(yīng)市場的不斷發(fā)展
。


       值得指出的是

，面對存量不良的大規(guī)模增長，資產(chǎn)管理公司的消化吸收能力也值得商榷
。徐德良直言，四家全國性的資產(chǎn)管理公司以及原則上的一省一家資產(chǎn)管理公司
，這種“4+1”的模式存在消化能力欠缺的問題
，“市場資金豐富，不良資產(chǎn)只是相對概念
，無非是資產(chǎn)位置和定價錯位
，需要推動社會資金來共同參與，化解危機
、盤活存量
、促進轉(zhuǎn)型
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